LTN – Letras do Tesouro Nacional

O que é LTN? Sem “financês” nem “economês”, que mais confundem do que ajudam! Aprenda de forma simples o que realmente é importante saber sobre esse ativo pré-fixado do Tesouro Direto!

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Trocando em miúdos: nessa modalidade de investimento, é o governo brasileiro que pega emprestado com você – o herói “emprestador de dinheiro”.  Ele é o tal do tomador de crédito, que precisa desse capital para investir em obras, construções e projetos teoricamente destinados para desenvolver e melhorar o nosso país. Quem faz o meio de campo do empréstimo é o Tesouro Direto (funciona como uma “lojinha” onde você pode comprar ou vender suas LTNs), além das Corretoras e Bancos (agentes de custódia).

Rentabilidades

Por ser um investimento pré-fixado, antes de comprar uma LTN o valor da rentabilidade e dos juros ficam pré-estabelecidos: você sabe exatamente quanto vai ganhar quando vencer a operação.

Curiosamente, as LTNs sempre lhe pagarão o valor de R$1.000 por unidade de título na data de vencimento. O que muda diariamente é o preço dos títulos: “quanto eu preciso emprestar ao governo hoje para que daqui a X tempos ele me pague R$1.000?” A resposta para essa pergunta corresponde ao justamente ao preço da LTN!

E você pode comprar a quantidade que quiser, inclusive frações de uma unidade do título, desde que o montante investido não seja inferior a R$30, ok? O valor a ser recebido vai ser sempre proporcional a sua quantidade de LTNs!

Riscos

É interessante notar que estamos emprestando dinheiro para o Governo, que, a priori, é o melhor devedor do mercado financeiro brasileiro (ou seria pagador?). Trata-se da estrela da festa, com os menores riscos dentre os tomadores de crédito no Brasil (falamos muito sobre esse tema no artigo sobre a Dívida Pública Nacional).

A chance do governo não ser capaz de arcar com suas dívidas é tão remota quanto a chance do apocalipse do fim dos tempos segundo o calendário Maia (datado para ter acontecido em 21 de Dezembro de 2012). Por isso, são considerados investimentos “livres de risco” – tanto que esses títulos não são nem garantidos pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC). É o próprio Tesouro Nacional quem dá a cara e cobre a possibilidade do devedor (neste caso, o governo) declarar falência e não lhe pagar.

Caso você queira fazer uma simulação pra entender melhor como as LTNs funcionam na prática, no próprio site do tesouro tem uma calculadora que te ajuda a enxergar melhor tudo o que falamos em números.

Os demais riscos estão ligados a volatilidade das forças de natureza maior do mercado: inflação, taxa Selic, incertezas políticas e afins.

Dica do Gorila: Precificação a mercado e Vendas Antecipadas

A rentabilidade e os juros que o governo está disposto a pagar são elementos que mudam diariamente (devido às “forças de natureza maior”, como tamanho da dívida pública, inflação, taxa Selic, etc…) e que junto com o prazo também ajustam o preço dos títulos no presente.

Logo, ainda que na data de vencimento você irá receber exatamente o valor previamente combinando, no “agora”, o custo da LTN é ajustado para mais ou para menos, o que corresponde ao preço por unidade de título.

Exemplo:

Uma LTN com vencimento em 2023 custa (na data em que o texto foi escrito) R$620,21. O mesmo investimento em 02 de Dezembro de 2016 custava R$486,08 – Um valor “emprestado” menor e que em 2023 vai ser “devolvido” por R$1.000. Desta forma, quem aderiu ao título em 2016 terá maior rentabilidade do que quem comprou a LTN hoje.

Esse preço do título era menor tanto pelo fato de que o prazo de Dezembro de 2016 até 2023 é maior do que de Outubro de 2017 até esse vencimento, quanto pelas as forças de natureza maior – especificamente inflação e Selic, que ajustaram para mais o custo da LTN 2023 em Outubro deste ano.

“Cuma” assim?

Pensamos muito em qual seria a melhor forma de ajudar você a não somente entender o que são as LTNs, mas também estar preparado pra tudo e saber “opera-las” na amada lojinha do Tesouro Direto. Essa é a tal da venda antecipada: como o próprio nome sugere, você vende o seu título antes do prazo de vencimento.

E pode isso Arnaldo?

Pode sim, mas pra manter tudo devidamente organizado, optamos por escrever um artigo especial e mais robusto sobre a volatilidade dos títulos do Tesouro, bem como explicar o que acontece quando se “perde” dinheiro com LTNs, até assuntos mais cabeludos (fechamento e abertura da curva de juros e os impactos disso nos seus papéis).

Caso você tenha alguma dúvida ou queira fazer algum comentário, crítica, ressalva, adendo e afins, fique à vontade para nos chamar no Facebook, Instagram, Twitter e Linkedin! Sua opinião é importante pra nós e queremos muito te ajudar a investir melhor!

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