Discurso de Powell pós FOMC

O comitê de política monetária do Fed decidiu elevar nesta quarta-feira a taxa de juros base dos EUA em 25 bps, para intervalo de 4,75% a 5,00% aa, em linha com as expectativas de Wall Street.

O presidente do BC americano, Jerome Powell, disse no discurso pós divulgação da decisão que o processo de trazer inflação de volta para a meta (2%) será longo e caótico e que a prioridade continua sendo controle de preços.

Sobre a atividade americana, Powell afirmou que o mercado de trabalho ainda está muito apertado, e ainda que o crescimento dos salários tenha mostrado alguns sinais de abrandamento, a demanda ainda supera a oferta.

Por outro lado, ainda que os dados econômicos tenham vindo mais fortes do que o esperado, os recentes eventos bancários resultarão em condições de crédito mais apertadas.

Powell afirmou que o BC continuará monitorando de perto as condições do sistema bancário e prometeu usar todas as ferramentas necessárias, uma vez que “problemas bancários isolados, se não forem resolvidos, podem ameaçar o sistema bancário”.

Temos as ferramentas para proteger os correntistas dos bancos e usaremos se houver uma ameaça séria para a economia ou para o sistema financeiro. Depositantes podem estar seguros de seus depósitos.

Mesmo assim, o presidente do Fed disse que o “nosso sistema bancário é sólido e resiliente, com forte capital e liquidez”, e acrescentou que o regulador está fazendo uma “revisão abrangente sobre potencial reforço necessário na regulação bancária”.

O mercado inicialmente recebeu o discurso como dovish, principalmente após Powell afirmar haver “um processo de desinflação em curso no país” e “que eventos do setor bancário devem pressionar as condições de crédito”, e passou a precificar o fim do ciclo de aperto monetário, o que explica a queda dos juros brasileiros e dos Treasuries americanos.

Se precisarmos subir os juros mais, subiremos. Mas, por enquanto, nós vemos a aproximação de um aperto no credito, que deve ter algum impacto na macroecomia, na demanda, no mercado de trabalho e na inflação. Então, estamos olhando essas coisas. E eventualmente teremos de apertar as condições para trazer a inflação a 2%.

Entretanto, as bolsas passaram a cair depois que Powell negou a intenção de cortar os juros neste ano e admitiu que se for necessário, o Fed pode aumentar as taxas mais do que o esperado.

Se precisarmos subir os juros mais, subiremos. Mas, por enquanto, nós vemos a aproximação de um aperto no credito, que deve ter algum impacto na macroeconomia, na demanda, no mercado de trabalho e na inflação. Então, estamos olhando essas coisas. E eventualmente teremos de apertar as condições para trazer a inflação a 2%.

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